La tormenta perfecta

Irlanda (y Europa en general) están sufriendo este año uno de los peores inviernos en mucho tiempo. Parece como si el tiempo atmosférico se empeñara en imitar el clima económico. La inestabilidad se vislumbra en el horizonte. Y en el caso de Irlanda, parece que el invierno va a ser algo más largo y duro que en el resto de occidente.

Irlanda arrastra los mismos problemas que Estados Unidos o el Reino Unido. Pero maximizados exponencialmente. La explosión de una enorme burbuja inmobiliaria fue el detonante. Pero al contrario que Estados Unidos o el Reino Unido, Irlanda carece de potencial para fijar sus propios tipos de interés y equilibrar la balanza. El otro país que más se acerca a la situación económica irlandesa es España, pero allí al menos hay un mercado interno diez veces mayor que el irlandés.

El Celtic Tiger fue el primero en mostrar signos de debilidad. Fue el primero, por ejemplo, en asegurar los depósitos de los bancos. Y aun así, pese a ello, el pasado 10 de octubre el Gobierno de Cowen tuvo que salir en rescate de los bancos con una partida de €400 billones.

Los indicadores económicos, por su parte, no son muy inspiradores. Si en el año 2000, en pleno apogeo del Celtic Tiger el crecimiento del GDP según el Central Statistics Office (CSO) era de un 15% respecto, en 2007 se quedo en menos de un 7.5%. Peor aun, el de 2008 registró números negativos de más de 2%, y esta previsto que 2009 y 2010 vean, respectivamente, una disminución del 4 y el 5%.

Por su parte, mientras el GDP disminuye en caída libre, la deuda no para de aumentar. Según el CSO, se ha pasado de los €35 billones de 2007 a €37 en 2008. La agencia Fitch calcula que en 2009 esa cifra se disparara hasta los €47 billones, un 26% del GDP. Y el déficit no parece estar por la labor de ayudar a equilibrar la balanza. Según datos del Irish Times y el Eurostat, se ha pasado de un superávit de casi un 2% del GDP en 2006 a una previsión de déficit del 12% en 2009.

Tampoco la tasa de empleo es boyante. Si durante los años del Celtic Tiger se alcanzó casi el pleno empleo, con una tasa de desempleo del 4% (el equivalente al pleno empleo se sitúa teóricamente en un 3%), el año pasado se disparó al 6.7% según el Eurostat. Las previsiones de The Economist para 2009 cifran el paro en Irlanda en un 9.5%, y en 2010, el Irish Times calcula que llegara a dobles dígitos con un 12%.

Otro indicador en caída libre es la inflación. Durante los últimos diez años, el índice armonizado de precios de consumo (HICP), utilizado para medir la inflación en Irlanda, fluctuó entre el 2 y el 4%, según el CSO, alcanzando su máximo en Julio de 2008. Pero lo que tardó en subir seis años lo ha bajado en seis meses. Desde Junio de 2008, el HICP ha sufrido un bajón del 4% al 1.25%. Y la previsión es a la baja.

Por ultimo, el indicador de la bolsa irlandesa, el ISEQ, es una buena muestra de hacia dónde se dirige Irlanda. Si bien es cierto que la tónica general es a la baja, el ISEQ ni siquiera ha tenido oportunidad de recuperarse cuando otras bolsas lo hacían. En el caso de los valores financieros la caída es aun más significativa, pasando de los casi 18000 puntos en enero de 2007 a 760 en enero de 2009. Una caída del 96%.

Con todos estos datos, es factible afirmar que no sólo estamos ante la típica débil llovizna dublinesa. Se trata de la tormenta perfecta. Y el invierno, se prevé largo.

Por cierto, vuelve a nevar en Reino Unido e Irlanda.





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